ABB renforce son portefeuille d’automatisation grâce à l’acquisition recommandée de Rotork
ABB a annoncé la conclusion d’un accord définitif en vue d’acquérir Rotork, un fournisseur mondial bien établi de solutions intelligentes de contrôle des flux essentielles aux opérations, ainsi qu’un fabricant indépendant de premier plan d’actionneurs électriques. L’offre recommandée en numéraire valorise Rotork à environ 5,5 milliards de dollars, soit une prime significative d’environ 60 % par rapport au dernier cours moyen de l’action de Rotork sur trois mois. Chaque actionnaire de Rotork recevra 503 pence en numéraire par action, ainsi qu’un dividende intérimaire pouvant atteindre 3 pence par action pour la période se terminant le 30 juin 2026.
Cette acquisition ne se résume pas à une question d’échelle : elle vise un alignement stratégique. L’expertise de Rotork en matière de contrôle des flux et d’instrumentation est hautement complémentaire du portefeuille d’automatisation existant d’ABB. En intégrant Rotork, ABB renforce sa position au niveau des appareils de terrain et complète la boucle d’automatisation grâce à des appareils intelligents et à des logiciels qui surveillent et gèrent en continu les processus industriels. Selon l’entreprise, il en résultera des opérations plus sûres, plus productives et plus durables pour les clients d’un large éventail de secteurs.
Une complémentarité stratégique convaincante
Pour ABB, cette opération devrait élargir son offre d’automatisation et améliorer la composition de son activité Automation grâce à des produits, des services et des revenus récurrents sur le cycle de vie à plus forte marge. La transaction implique un multiple VE/Chiffre d’affaires d’environ 5,3x et un multiple VE/EBITDA d’environ 19,5x sur la base des résultats réels de 2025 ; ce dernier devrait diminuer vers le milieu de la dizaine après prise en compte des synergies attendues. Rotork, de son côté, a enregistré une croissance organique moyenne annuelle de son chiffre d’affaires de 8 % entre 2022 et 2025, en servant notamment les secteurs du pétrole et du gaz, de la chimie, des industries de procédés, des centres de données, de l’eau et de l’énergie. Avec un chiffre d’affaires 2025 d’environ 1 milliard de dollars et une marge de résultat d’exploitation ajustée de 24,6 %, Rotork devrait ajouter environ 3 % au chiffre d’affaires d’ABB et avoir immédiatement un effet relutif sur la marge d’EBITA opérationnel d’ABB.
Le directeur général d’ABB, Morten Wierod, a exprimé sa sincère admiration pour les réalisations de Rotork : « ABB suit Rotork depuis de nombreuses années et nous admirons l’excellence de son exécution, la qualité de son ingénierie et la confiance que les équipes de Rotork inspirent chaque jour à leurs clients. » Il a souligné la forte complémentarité stratégique de la transaction, qui, selon lui, créera une valeur significative pour les clients, les employés et les actionnaires des deux entreprises. Wierod a surtout insisté sur le fait que Rotork conserverait son esprit entrepreneurial et sa proximité avec ses clients — des qualités qui ont contribué à son succès — tout en bénéficiant de l’envergure mondiale et des capacités numériques d’ABB.
Préserver l’identité et la croissance de Rotork
À la finalisation de l’opération, Rotork devrait fonctionner comme une division distincte au sein du domaine d’activité Automation d’ABB, avec un mandat de croissance stratégique. Cette approche est conforme à l’ABB Way, un modèle opérationnel décentralisé qui met l’accent sur la responsabilité, la transparence et la rapidité de prise de décision. Le principe est simple : les décisions opérationnelles sont mieux prises au sein des divisions, au plus près des clients. Pour Rotork, cela signifie assurer la continuité de sa direction et conserver la liberté de poursuivre sa stratégie Growth+ éprouvée tout en accédant à de nouvelles opportunités.
Dorothy Thompson, présidente de Rotork, s’est déclarée confiante dans cette opération, précisant que le conseil d’administration avait unanimement décidé de la recommander aux actionnaires. « Le conseil estime que l’offre d’ABB reflète la grande qualité de Rotork et reconnaît les progrès significatifs réalisés grâce à la mise en œuvre réussie de notre stratégie Growth+ », a-t-elle déclaré. Elle a également souligné la convergence des objectifs des deux entreprises, toutes deux axées sur l’automatisation et l’électrification afin de permettre des opérations plus durables et plus efficaces.
Engagement envers le Royaume-Uni et financement
ABB a clairement affirmé son engagement envers la présence de Rotork au Royaume-Uni. Employant déjà plus de 1 700 personnes dans le pays, ABB reconnaît le rôle de Rotork en tant qu’employeur majeur dans le secteur de l’ingénierie et contributeur important à la base industrielle britannique. Aucun projet actuel ne prévoit de modifier significativement la présence de Rotork au Royaume-Uni, qui devrait rester un important pôle de production et de technologie.
La transaction sera financée au moyen des liquidités existantes d’ABB — environ 5,8 milliards de dollars en liquidités et titres négociables au 30 juin 2026 — ainsi que de facilités bancaires engagées. En outre, la cession signée de l’activité Robotics d’ABB à SoftBank, dont la finalisation est prévue au second semestre 2026, devrait générer environ 4,8 milliards de dollars de produits nets en numéraire, renforçant davantage les liquidités d’ABB et lui offrant une marge de manœuvre pour réaliser d’autres opérations de fusions-acquisitions et mettre en œuvre son programme de rachat d’actions.